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Bootstrapping (Zinsen)

Beim Bootstrapping soll die Zinsstrukturkurve aus den Kursen von Kuponanleihen ermittelt werden. Es handelt sich um ein rekursives Verfahren, Voraussetzung ist eine ideale Laufzeitstruktur. Dies bedeutet, dass zu jedem Kupontermin einer beliebigen Anleihe eine andere Anleihe fällig wird.

Vorgehensweise

# Schritt: Berechnung der Rendite der Anleihe mit der geringsten Restlaufzeit. Dies sollte idealtypischerweise ein Zero Bond sein.
# Schritt: Berechnung des Kurses der Anleihe mit der nächst längeren Laufzeit. Dabei wird das Ergebnis in 1. verwendet und die Zinsstrukturkurve erweitert.
# Schritt: Wiederholung von Schritt 2 bis alle Laufzeiten abgedeckt sind.

Interpolation

Ist die Voraussetzung der idealen Laufzeitstruktur nicht erfüllt, so kann man sich mit Interpolation behelfen. Lineare Interpolation ermittelt die Renditen mittels der benachbarten Laufzeitklassen, wobei ein linearer Verlauf der Zinsstrukturkurve unterstellt werden muss.

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